Banco Master: cronologia sem torcida

1. 2019: operações que depois entrariam no radar da CVM

Fato documentado. Documentos da CVM sobre processo administrativo envolvendo Banco Máxima — atual Banco Master —, Daniel Vorcaro e outros participantes registram operações realizadas em março de 2019. A área técnica propôs responsabilização por operações que, em tese, poderiam configurar práticas fraudulentas no mercado de capitais.

Precisão. O fato de uma operação ser investigada ou acusada administrativamente não equivale a condenação criminal. Também não significa que o “caso Master de 2025” já estivesse integralmente conhecido em 2019.

Pergunta: quando surgem sinais regulatórios em um governo, eles são acompanhados até o fim ou só ganham importância quando explodem politicamente anos depois?

2. 2021–2024: propostas de acordo e processos continuaram

Em 2021, Banco Máxima, Daniel Vorcaro e Viking Participações apresentaram proposta conjunta de termo de compromisso à CVM. Decisões e pareceres posteriores registraram que a área técnica havia proposto responsabilizações por operações em tese fraudulentas. A tramitação atravessou o fim do governo Bolsonaro e continuou nos anos seguintes.

Leitura correta. Isso mostra uma cronologia regulatória contínua. Não autoriza resumir o caso como “nasceu em 2019 e ninguém fez nada” nem como “só apareceu depois de 2023”.

3. 2025: Banco Central decreta liquidação

Em 18 de novembro de 2025, o Banco Central decretou a liquidação extrajudicial do Banco Master e de outras instituições do conglomerado. Na nota oficial, o BC citou grave crise de liquidez, comprometimento significativo da situação econômico-financeira e graves violações às normas do Sistema Financeiro Nacional.

Importante: a liquidação foi ato do Banco Central, instituição com autonomia legal. Não deve ser transformada automaticamente em ação pessoal do presidente da República.

4. 2026: investigações continuam e o caso se amplia

A Polícia Federal continuou a Operação Compliance Zero em 2026. Em julho, a décima fase apurava, entre outros pontos, possível organização criminosa, intimidação de jornalistas, obtenção indevida de informações sigilosas e tentativas de interferir em investigações. Em fevereiro, o STF autorizou a retomada de diligências no caso após mudança de relatoria.

O Banco Central também afirmou que sua área de supervisão identificou inconsistências em cessões de carteiras de crédito do Master ao BRB e comunicou ilícitos ao Ministério Público Federal.

Precisão: investigações atuais envolvem múltiplas pessoas e relações políticas de campos diferentes. A Teovera não antecipará culpa de ninguém sem prova ou decisão competente.

5. Então o caso “começou no governo Bolsonaro”?

A resposta mais precisa é: há operações de 2019 e processos regulatórios iniciados no período Bolsonaro que hoje fazem parte da história documental do Banco Master. Mas o escândalo que levou à liquidação e às grandes investigações criminais se consolidou anos depois. Portanto, a cronologia atravessa governos e instituições.

Da mesma forma, dizer que o caso “foi descoberto pelo governo Lula” simplifica demais. Parte relevante da descoberta e da reação institucional pertence ao Banco Central, à CVM, à PF, ao MPF e ao Judiciário.

6. O teste que vale para qualquer partido